【鋁博士網(wǎng)】西北地區(qū)鋁廠優(yōu)惠電價或?qū)⒈蝗∠簱?jù)消息隨著鋁價的上漲，青海省政府、電網(wǎng)與鋁廠之間又展開了新一輪的協(xié)商。按照之前的協(xié)商情況，當鋁價低于11000元/噸時，鋁廠獲得1毛錢的電價優(yōu)惠，當鋁價在11000-11500元/噸之間時，鋁廠獲得7分錢的電價優(yōu)惠，而目前鋁價已經(jīng)漲至12000元/噸附近，因此政府和電網(wǎng)均認為之前的政策需要取消。目前三方的協(xié)商正在進行中。 　　鋁廠優(yōu)惠電價多為臨時“救濟”措施，隨著企業(yè)盈利改善取消是一種必然：去年，在鋁價快速下跌的過程中，鋁廠在政府斡旋下從電網(wǎng)獲得了“優(yōu)惠電價。這些“優(yōu)惠電價”多為臨時性救濟措施，隨著鋁價回暖，企業(yè)盈利改善，青海、甘肅等地的優(yōu)惠電價面臨取消命運。 　　只有云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)的用電成本受益于電力體制改革或?qū)⒗^續(xù)下降。同時具備自備電的鋁廠也不受影響。 　　復產(chǎn)之路或?qū)⑦h長于預期：2015年，400多萬噸電解鋁產(chǎn)能被迫檢修或關停，由于復產(chǎn)對周轉(zhuǎn)資金要求不低，10萬噸產(chǎn)能復產(chǎn)資金達1億，在供給側(cè)改革及銀行對過剩行業(yè)惜貸嚴重的背景下，電解鋁企業(yè)融資復產(chǎn)的可行性越來越低。 　　若電價優(yōu)惠真正取消，西北地區(qū)原本略有盈利的企業(yè)或轉(zhuǎn)歸更加微利，甚至虧損的局面，企業(yè)生存更加艱難更不用說復產(chǎn)。 　　電解鋁供需格局持續(xù)向好：按照目前新增產(chǎn)能投產(chǎn)和關停產(chǎn)能復產(chǎn)的狀況，供給不足的局面或?qū)⒇灤┤?。對?017年也并不悲觀。隨著供給側(cè)改革不斷推進，以及電解鋁企業(yè)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，高耗能并且遠離消費地的電解鋁產(chǎn)能將持續(xù)退出市場，電解鋁供給不足的局面也有望延續(xù)。 　　繼續(xù)“買入”云鋁和中孚！ 　　在供給側(cè)改革推進，電解鋁行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善的過程中，優(yōu)勢電解鋁企業(yè)的利潤將實現(xiàn)反轉(zhuǎn)。行業(yè)新盈利周期下，選擇業(yè)績彈性大，成本/成本改善明顯的企業(yè)是必然。按照業(yè)績彈性排序，維持云鋁和中孚“買入”評級！